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纺织服装行业:预期重组股活跃,人民币贬值受益股和产业并购升级股仍有机会

发布时间:2016-11-21    研究机构:东方证券

核心观点

行情回顾:本周大盘呈调整走势,全周沪深300指数上涨0.01%,创业板指数上涨0.51%,纺织服装行业全周上涨1.33%,表现强于沪深300和创业板指数,其中纺织制造和品牌服饰板块分别上涨1.51%和1.07%。个股方面,股权转让与预期转型重组股表现较强。

海外要闻:(1)A&F三季度同店销售下跌14%。(2)低价百货行业龙头TJX三季度同店销售录得5%的增长。(3)H&M10月销售回升,录得10%的同比增长。(4)LBrands三季度盈利锐减26%。

A股行业与公司重要信息:(1)2016年10月份全国百家重点大型零售企业零售额同比下降0.2%,其中服装类、金银珠宝类和化妆品类零售额分别同比增长5.8%、0.8%和-1.9%。(2)南极电商:“双十一”实现全品牌、全平台GMV6.3亿元:在阿里平台实现GMV4.94亿元,同比增幅82.96%,在京东平台实现GMV1.15亿元,增幅达283.33%。(3)跨境通:出售通拓科技4.18%股权,转让对价为8355.80万元,预计增加公司2016年度利润总额约3855.80万元。(4)梦洁股份:调整非公开发行股票方案:发行数量由1.53亿股减少至1.30亿股,相应减少募资1.67亿元。(5)浔兴股份:控股股东福建浔兴集团拟转让其持有的8590万股与汇泽丰,占公司总股本的25%,公司实际控制人变更为王立军。

本周建议板块组合:森马服饰、鲁泰A、罗莱生活和奥康国际。上周组合表现:森马服饰1%、歌力思-3%、朗姿股份-1%和鲁泰A3%。

投资建议与投资标的

上周大盘出现调整,纺织服装板块表现强于大盘,其中预期业务转型或大股东股权可能转让的股票表现更为抢眼,人民币贬值受益股表现也相对较好。我们判断人民币贬值的持续深化以及中小市值转型预期股(或卖壳股的增多,比如最近的浔兴股份、嘉麟杰(002486)等)的持续活跃将带动纺服板块未来相当长时间继续活跃走强。结合我们近期的公司跟踪走访和上市公司重要公告,我们近期建议关注鲁泰A(000726,增持)、孚日股份(002083,未评级)、罗莱生活(002293,买入)、奥康国际(603001,增持)、伟星股份(002003,增持)、朗姿股份(002612,买入)、汇洁股份(002763,未评级)。从中期看,站在目前时点展望跨年度的板块投资策略,仍建议主要从以下四个方面布局:(1)人民币贬值的持续深化,关注华孚色纺(002042,未评级)、孚日股份、鲁泰、联发股份(002394,未评级)、新野纺织(002087,未评级)、山东如意(002193,未评级)和伟星股份等。近几周我们山东地区的出口龙头公司调研再次验证了人民币贬值深化对相关公司经营的持续正面影响。(2)产业创新带来的业绩持续高增长,推荐跨境通(002640,买入),关注南极电商(002127,增持)、搜于特(002503,增持)和华孚色纺。(3)品牌服饰企业通过持续并购或产业升级创新做大做强,推荐森马服饰(002563,买入)、歌力思(603808,买入)、海澜之家(600398,买入),关注汇洁股份、罗莱生活和奥康国际。(4)有转型举措或投资并购预期的公司带来的博弈弹性,建议关注贵人鸟(603555,买入)、探路者(300005,买入)、朗姿股份、华斯股份(002494,未评级)、乔治白(002687,未评级)、山东如意和星期六(002291,未评级)等。

风险提示

国内零售终端复苏进度慢于预期、个股并购投资的不确定性等。

申请时请注明股票名称