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嘉麟杰:自有品牌投入期,大幅拉低利润水平

发布时间:2013-03-01    研究机构:上海证券

投资建议:嘉麟杰(002486)是行业内杰出的面料供应商,产品研发能力和管理能力较为领先,但是公司对大客户的依赖程度非常高,欧洲户外市场的不景气直接导致公司销售收入的下滑。在自有品牌的建设上,Kroceus品牌经过几年的打造,依然还处在培育阶段,2012年的大幅亏损更是给公司利润雪上加霜,我们预计2013年依然处在培育期,在2013年国内户外用品市场的竞争将更加激烈。2012年度新设立的公司SNEURO,在2013年度也依然处于投入期,整体来看,公司的自有品牌业务在2013年依然处于亏损状态。

预计13-15年的EPS分别为0.23、0.25和0.35元。

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